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我們看存款類金融機構人民幣信貸收支表,看非金融企業存款,然後看同比。你有沒有注意到——非金融企業存款同比2016年以來是這樣的規律︰嘩嘩下降,到2017年的1月見底了,然後2月挑起來,然後又往下收縮。注意這是它的增速,不意味著企業的錢往外流,而是增速減緩,報表依然可以粉飾為亮麗。
 
2017年的企業存款同比7.76%是不是跑出來了M2?對于企業來說,這是個嚴重的問題!接下來他又往外收,增速放緩。最慘的是這個點,2019年的1月是3.15%。
 
 
然後注意非金融企業存款調起來之後,到4月份沒收回去,5月6月還往上調。9月數據還沒來,央行數據有一個更新的滯後周期,但是有八個月可以說明問題了︰今年企業存款的增速的下滑,你可以認為在今年4月份開始就終止了,這已經保持了新的四個月的穩定了。這跟之前是不一樣的,之前一路是往下走,而現在它已經維持平衡了。維持平衡就意味著今年的財務報表將比去年好看。因為收縮過程中會造成財務報表上的問題,尤其是在19年1月,企業的存款同比增長只有3.15%,就意味著現金流量表要出問題,大家對企業的信心就有問題。
 
但是今年不是,今年維持了恆定。這個數據其實說明了非常多的問題,至少說明企業的各種債務危機已經緩解了,咱們今年一季度不有個行情嗎?行情完了之後就是市場又有點冷,但是企業就沒有冷下來,維持水平維持到現在了。有沒有可能增加?還是有可能的,因為現在居民存款還在高位。如果能構成居民存款向企業搬家,企業這個方面再一並好,那麼最後的結果經濟就復甦了。
 
存款怎麼搬家?就兩個辦法︰一個辦法是消費,一個辦法是投資,那投資是靠什麼?就是靠A股發新股。所以也就是說2020年必然產生一個過程,包括第四季度就要開始了,宏觀管理經濟要把經濟性好的方向調節︰要麼你就發布政策、促進消費,要不然你就促進投資。所以這個時候把A股的熊市終結,進入一個牛市,就有助于A股幫助企業把藏在老百姓里的巨額存款增幅降下來,讓企業的現金流量表出現進一步的改善。
 
那麼2020年企業的財務報表會是什麼狀況?你可以預期等于經濟的見底就是2019年,剛才你看了各種L型都發生在2019年,2020年就是各種上漲。明年是經濟復甦年是注定了的,這幾個數據,基本上你可以衍生出這樣一個結論。
 
那麼接下來炒什麼?我不是極力鼓吹炒大科技嗎?堅持這個觀點。前幾天大科技有點跳水,原因是它要做階段性的整理。但是你說大科技這些主力它可能出貨嗎?他是出不了貨的。這一往下回落,它的浮動盈利基本上被擠光了,它就只好被迫再加倉穩住當前的價格。機構這是條不歸路,一口刀上嘴就不能撒嘴了。你現在看茅台、銀行股、大消費中包括格力電器、甦泊爾、美的這種績優藍籌股也都是這樣。
 
等于現在機構跟以前的牛熊輪回的機構是不一樣,因為這一波熊市中間穿插著各種救市,中間穿插著各種對底部的認知,以至于機構的入場都在超級左側。進去了之後,因為一個節日出來點是可能的,畢竟基金經理要休假,休假的結果就是把看著不順眼的股票或者盈利多的股票先賣點,但也不能賣太多,一般來說也就是減倉5%、10%,20%已經撐破天了。
 
公募私募加在一起有四五萬億總是有的,10%可就是5000億資金。要真5000億資金離場,你知道什麼結果嗎?2440點已經破了,也就是說實際上宏觀的股市內部的流動性,它是不支持機構大規模真出貨的,也就一兩個掙得太多的私募或者公募小小的減倉一點,就是咱們看到的這個︰風頭正盛的科技板塊,一下子就出現了一個回撤,一腳踩空了下來了。但是他們現在上班了,這兩天你看就開始干活了。

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